今日，云南城投(600239，收盘价20.92元)公布了半年报。云南城投上半年的营业收入仅74.34万元，营业总成本却高达2047.75万元。净利润—1631.49万元；每股收益—0.056元，净资产收益率为—2.34%。

　　云南城投董事会解释称，由于房地产开发具有一定周期性，公司目前所开发的三个项目均处于建设期，上半年暂未达到销售条件，因此上半年营业收入极少。

　　股票投资大幅亏损

　　受宏观调控的影响，房地产行业持续低迷已是不争的事实。目前云南城投手上项目还处于在建状态，对资金需求仍然很大。但是在上半年几乎没有营业收入的情况下，公司进行的股票投资又出现了大幅亏损，使其本来就很难看的财务报表更加雪上加霜。截止6月30日，云南城投全资子公司云南城投置地有限公司持股50%的下属子公司持有中国联通(600050，收盘价7.06元)、五矿发展(600058，收盘价24.61元)和辽宁成大(600739，收盘价25.29元)3只股票。其中，辽宁成大投资成本为303.65万元，而报告期末账面值仅149万元。公司将其证券投资全部计入交易性金融资产，根据会计准则，其浮亏309.68万元全部反映为本期亏损。

　　下半年主营仍然堪忧

　　根据董事会报告，“云南城投·建都国际建材城项目”根据昆明市西山区人民政府出具的相关文件暂缓实施；“昆明小哨低密度住宅建设”项目也要等待片区开发建设条件成熟后再进行开发建设；而昭通市昭阳区 “乌蒙文化商业区”和“省耕塘公园商务区”项目的土地使用权证尚未取得，也要暂缓实施。

　　另外，董事会提出下半年经营计划时称，公司打算积极扩充土地储备。分析人士指出，在房地产行业资金链趋紧的今天，云南城投手中本来就有较多的在建项目，此时如果再扩充土地储备，资金面必然更加吃紧，将有进一步的融资需求。况且目前楼市观望态度浓厚，云南城投如果能将现有项目做好便是一大胜利。但若管理层过于激进，将对其未来发展产生不确定影响。文/每经记者 王砚丹